2008年投資理財 7大口訣

上一篇 / 下一篇  2008-01-06 19:36:52 / 個人分類:理財情報

當時序離開豬年,進入鼠年之際,回首各個主要股市的表現,2007年一整年漲幅最高的似乎是中國大陸股市(上海及深圳)。

但是,如果要與2006年相比,也只有少數幾個國家(例如英國、德國、香港、深圳、美國Nasdaz、印度、韓國、馬來西亞、巴西…等)股市的2007年表現較優,其餘多數的漲幅都不如2006年。

表一、2007年主要股市的表現:
2007年最後
一天收盤價
2007年漲幅2006年漲幅一年收盤高點一年收盤低點
美國紐約道瓊工業指數
13,264.82
+6.43%
+16.29%
14,164.53
(2007/10/9)
12,050.41
(2007/3/5)
英國倫敦金融時報百種指數
6,456.90
+34.12%
+10.71%
6,732.40
(2007/6/15)
5,858.90
(2007/8/16)
香港恆生指數
27,812.65
+39.31%
+34.20%
31,638.22
(2007/10/30)
18,664.88
(2007/3/5)
美國那斯達克指數
2,652.28
+9.81%
+9.52%
2,859.12
(2007/10/31)
2,340.68
(2007/3/5)
日經225指數
15,307.78
-11.13%
+6.92%
18,261.98
(2007/7/9)
14,837.66
(2007/11/21)
美國S&P 500指數
1,468.36
+3.53%
+13.62%
1,565.15
(2007/10/9)
1,374.12
(2007/3/5)
中國上海綜合指數
5521.49
+96.66%
+130.43%
6,097.63
(2007/11/3)
2,612.54
(2007/2/5)
中國深圳綜合指數
709.69
+166.29%
+132.12%
19,554.58
(2007/10/31)
6,705.34
(2007/1/4)
韓國漢城綜合指數
1,897.13
+32.25%
+3.99%
2,064.85
(2007/10/31)
1,355.79
(2007/1/10)
馬來西亞吉隆坡證交所指數
1,445.03
+31.82%
+21.83%
1,447.04
(2007/12/28)
1,106.06
(2007/1/11)
印度孟買30種指數
20,300.70
+47.15%
+46.70%
20,375.87
(2007/12/12)
12,415.04
(2007/3/5)
巴西聖保羅BOVESPA指數
63,644.87
+43.21%
+32.83%
65,790.81
(2007/12/6)
41,179.16
(2007/3/5)
台灣加權股價指數
8506.28
+8.72%
+19.48%
9,809.88
(2007/10/29)
7,344.56
(2007/3/5)
資料來源:GOGOFUND

展望2008年,各個投資機構都不免俗地,紛紛推出新年投資理財策略的方向與建議。筆者根據這些分析資料,歸納、整理出下列7大重點,供投資大眾參考。

口訣一、利息難升,股優於債。儘管全世界都有可因為原物料、能源價格的飆漲,而有通貨膨脹的壓力。但是與停滯性通膨相比,各國央行及政府或許寧可選擇「經濟有成長的通貨膨脹」。而當各國致力於刺激經濟景氣之際,股市的表現也將愈小不易。

口訣二、經濟不佳,也要投資(投資相對,而非絕對)。到目前為止,各大金融機構對2008年全球經濟情況的預估,都要比2007年來得保守得多。但是就像「日子總是要過下去」一樣,再壞的市場也會有值得投資的地方。

在這樣的大前提之下,不論是新興市場的亞洲或拉丁美洲,或是成熟市的歐洲,也都是投資人在「經濟表現相對較佳」之下,2008年值得關注及選擇的標的。

口訣三、單筆投資,手腳要快。因為2008年的投資市場是一個變動年,不是大好,就是大壞,而且輪動快速。所以,如果投資人「只押寶一檔」的手腳不快,肯定是財來財去,手上永遠留存不住。

面對這樣,投資人只有兩種選擇,一是當有看好的產業或單一標的,要嘛就極短線操作或投資,但是絕對不能戀棧太久。因為行情說下跌就下跌,翻臉就如同翻書一樣的快速。

口訣四、儘量放大,避免縮小。如果投資人抓不穩產業輪動的脈動,就應該儘量將投資市場的範圍放大,而不是單押某一市場。就算分析師們一窩蜂地看好新興市場(特別是亞洲及拉丁美洲),較為保守的策略應該是「分散投資」。

舉例來說,如果投資人看好新興市場,卻又怕看錯,就應該以全球新興市場的基金為準,而不是單一拉美、新興東歐或東南亞。這是因為光是新興市場的輪動速度,就夠讓投資人眼花撩亂了。

從下表中可以看出,2007年一整年最風光的新興市場是拉丁美洲。至於在2003年及2005年表現最優的新興歐洲,近兩年卻表現相對落後整個市場許多。也因為投資人也很難準確猜中上漲的市場,投資在整體新興市場的風險就可以降低一些。

特別是當美國經濟景氣不佳,多數仰賴外銷(出口導向)為主的新興市場(特別是亞洲地區國家),未來是否還能持續維持著不錯的榮景,也將是一個大問號。

表二、新興市場股價指數表現(%):
年初至今
2006
2005
2004
2003
新興亞洲
40.6
29.8
23.5
12.2
47.1
拉丁美洲
50.1
39.3
44.9
34.8
67.1
新興歐洲
31.9
33.5
47.2
33.4
65.5
新興市場
39.4
29.2
30.3
22.4
51.6
說明:以上數值皆以摩根士丹利美元指數計算
資料來源:彭博資訊,截至2007/12/12為止

口訣五、投資越少,越要分散。錢越少越要分散風險,因為沒有本錢輸,也根本輸不起。一般來說,如果是每年的年終獎金,由於金額較多,再加上是額外的一筆財富,並不會影響到正常的生活或是財富的累積,當然可以選擇用單筆投資的方式。

但是,如果投資人每月只有少少的3000~5000元,已經沒有多少資金,而且在累積資產上不能出一點點的差錯,就越應該分散投資,寧可累積的幅度小一些,但是資產仍然能夠「正成長」。

口訣六、上熱下冷,稀有為貴。基本上,各個產業的投資前景是「上熱下冷」的局面。也就是說,越是上游與原物料有關的行業,就越是興盛;但是到了下游,也就是越接近end user(一般消費大眾)的行業(最明顯的是消費性電子產業),因為競爭激烈,零售價無法拉高的利潤微薄而前景看淡。

事實上,只要是能「大量生產」的商品,恐怕都難逃跌價的命運;但是相對的,只要是具有「無法大量生產」特性的資源,像是石油、天然氣、農產品、水資源…等題材相關產業,將會隨著人「供不應求」的情況而水漲船高。

當然,所謂的「只肥上,不肥下」的情況,也會有例外的情況,像是環保可分解題材的產業(鈦金屬、碳纖微、生物可分解材料、鋁鎂合金…),是整個上、下游景氣都旺,值得投資人特別注意。

口訣七、舊不如新,但要平衡。展望2008年,舊(已開發)市場將不如新(新興)市場來得表現亮麗。但是,想要安穩獲利,沒有舊的支撐,光靠新興市場很難獨撐大局。

圖、全球新興市場佔全球股市的市值,遠低於其所創造的GDP佔全球比重
資料來源: JPMorgan, June, 2007

因為儘管各分析師都不怎看好美國,以及歐洲地區2008年的經濟景氣。同時從不同國家或區域,所創造的GDP佔全球比重來看,亞洲(除日本之外)地區已經是全球除了美國及歐洲之外的第三大經濟體。但是若從資產配置的角度出發,北美及歐洲也絕對是投資人不可偏廢的重要標的之一。

From:UDN News


TAG: 投資 理財

引用 刪除 li0056   /   2014-07-12 14:06:54
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